御金国际2026年02月05日金评御金国际金银评论：ADP爆冷VS地缘降温 黄金震荡难破

来源：御金国际伦敦金交易平台 发布时间：2026-02-06 18:46:05

昨晚公布的美国1月ADP私营就业数据仅新增2.2万人，远低于市场预期的4.8万人，且低于所有经济学家的最低预测值，前值从4.1万下修至3.7万，呈现连月走弱态势。数据揭示美国劳动力市场从“温和放缓”转向“明显降温”。在官方非农数据因政府停摆推迟发布的背景下，这份“小非农”数据成为关键参考，这一数据强化了美国劳动力市场正在放缓的判断，市场对美联储年内降息的预期随之升温，构成了金价最核心的支撑逻辑。由于政府停摆，原定1月的非农就业报告推迟至2月11日发布。

地缘风险边际缓和，中东局势出现降温信号，当地时间2月4日伊朗与埃及外长通电话，双方一致同意通过地区协作防止冲突升级，埃及提出的外交倡议获伊朗赞赏，为化解美伊摩擦提供新路径。尽管美国海军此前击落伊朗无人机的军事摩擦仍有后续博弈可能，但外交渠道的推进削弱了避险情绪的持续性，叠加俄乌冲突未出现新的升级节点，黄金的避险溢价逐步回落，部分获利资金借机离场。

【黄金】

从1H周期走势结构看，前期黄金经历一波大跌后，近几日迎来超跌反弹，昨日金价最高攀升至5091.7附近，在趋势线压力作用下，金价承压回落，再度失守4900美元关口。目前下降趋势线的压力作用依然有效，行情有望延续回落，日内建议待金价再次反弹至压力位附近尝试空单。

操作思路：

4880.0附近尝试做空，止损4910.0，目标4830.04600.0附近。

4990.0附近尝试做空，止损5020.0，目标4940.04600.0附近。

【白银】

从1H周期走势结构看，前期白银经历一波闪崩后，近期在低位迎来超跌反弹，银价围绕着上涨趋势线震荡攀升，最高反弹至91.96附近，在高位形成MACD顶背离后，银价承压回落，并成功下破上涨趋势线，行情由多转空，日内建议待银价反弹至下降趋势线附近再尝试空单。

操作思路：

88.00附近尝试做空，止损89.00，目标86.0076.00附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，小编们与您同行。

（本分析所有内容仅为信息分享与技术交流，不构成任何投资建议。市场有风险，请敬畏市场，结合自身的风险承受能力，理性决策，并独自承担由此带来的一切盈亏责任。)

【今日数据】

1、15:45 法国12月工业产出月率

2、18:00 欧元区12月零售销售月率

3、20:00 英国央行公布利率决议

4、20:30 美国1月挑战者企业裁员人数

5、20:30 英国央行行长贝利召开发布会

6、21:15 欧洲央行公布利率决议

7、21:45 欧洲央行行长拉加德召开发布会

8、23:00 美国1月全球供应链压力指数

9、23:50 美联储博斯蒂克发表讲话

10、次日01:40 加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话

风险提示——警惕市场波动与地缘政治不确定性

在2026年2月5日的市场环境中，尽管ADP就业数据意外爆冷，显示美国经济复苏可能放缓，但地缘政治局势的降温为黄金价格提供了一定支撑，导致金价震荡难以突破关键阻力位。投资者仍需保持高度警惕，关注潜在的风险因素。全球宏观经济的不确定性依然存在，尤其是美国及主要经济体的货币政策调整可能带来市场波动。若美联储意外加息或缩表力度加大，黄金作为避险资产的吸引力可能受到压制。地缘政治虽然暂时缓和，但中东、东欧等地区的紧张局势随时可能升级，引发避险情绪反弹，影响金价走势。通胀数据的波动也对黄金构成双向影响，高通胀有利于黄金抗通胀属性的发挥，但若通胀预期快速降温，可能打压黄金需求。市场情绪和技术面变化同样不可忽视，短线投机行为可能加剧价格波动。投资者在参与黄金市场时，需综合考虑宏观经济、地缘政治及技术面等多重因素，合理控制仓位，做好风险管理，避免因突发事件或市场情绪变化而遭受不必要的损失。

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